Obligacje
OBLIGACJA - papier wartościowy, w którym emitent stwierdza, że jest dłużnikiem właściciela obligacji (obligatariusza) i zobowiązuje się wobec niego do spełnienia określonego świadczenia. Polega ono na wykupie obligacji i tym samym spłaceniu zadłużenia wraz z odsetkami.
Najważniejsze wskaźniki charakteryzujące obligacje to:
• cena emisyjna - cena, po której obligacja jest sprzedawana w momencie emisji;
• wartość nominalna - wartość płacona w momencie wykupu przez emitenta posiadaczowi obligacji, od niej nalicza się odsetki;
• termin wykupu - termin, w którym właściciel obligacji otrzymuje od emitenta zwrot pożyczonego kapitału;
• oprocentowanie - stopa procentowa wskazująca, ile odsetek zostanie wypłaconych obligatariuszowi. Stopa procentowa może być stała lub zmienna;
• terminy płacenia odsetek - zazwyczaj raz w roku, raz na pół roku, bądź raz na kwartał;
• cena rozliczeniowa obligacji - ostateczna cena, jaką płaci się za obligację w transakcjach kupna/sprzedaży obligacji na giełdzie lub rynku pozagiełdowym; cena ta obejmuje również odsetki naliczone od ostatniej płatności.
Obligacje, podobnie jak akcje, mogą być imienne lub na okaziciela. Z punktu widzenia terminu wykupu ogólnie wyróżniamy obligacje krótko- (do 5 lat), średnio- (5-10 lat) i długoterminowe (powyżej 10 lat).
Ze względu na rodzaj oprocentowania obligacje dzieli się na:
• obligacje o stałym oprocentowaniu - pozwala to na określenie wszystkich płatności z tytułu posiadania obligacji już w momencie jej zakupu;
• obligacje o zmiennym oprocentowaniu - jego wysokość może zależeć od m.in. oficjalnej stopy procentowej banku centralnego, wielkości inflacji, itd.;
• obligacje indeksowane - specyficzny rodzaj obligacji o zmiennym oprocentowaniu, ich celem jest zagwarantowanie właścicielowi realnej siły nabywczej wypłaconych odsetek oraz kwoty zainwestowanej w zakup obligacji. Wysokość odsetek oraz kwota wykupu może być uzależniona od np. cen złota, wskaźnika wzrostu cen czy inflacji;
• obligacje zerokuponowe - obligacje bez oprocentowania. Sprzedawane są poniżej wartości nominalnej, a wykupywane po cenie nominalnej.
